Eurohypo-Vorstandschef Knobloch: Verabschiedung des REITs-Gesetzes im Bundestag wichtiges Signal für den Kapitalmarkt in Deutschland

23.03.2007 | Eschborn
Herausnahme von Wohnbauportfolios ökonomisch nicht nachvollziehbar Gesetz bietet dennoch Grundlage für ein modernes und effektives Investmentprodukt

Zur heutigen Verabschiedung des REITs-Gesetzes durch den deutschen Bundestag hat sich der Vorstandsvorsitzende von Europas führender Spezialbank für Immobilien und Staatsfinanzierung, Eurohypo, Bernd Knobloch, geäußert:

"Ich bin froh und erleichtert, dass im Bundestag in Berlin heute nach einer langen, lähmenden und nicht immer sachgerechten politischen Diskussion mit den Stimmen der Regierungskoalition endlich das Gesetz zur Einführung von REITs in Deutschland verabschiedet wurde. Die Entscheidung des Parlaments ist ein wichtiges Signal dafür, dass sich mit Blick auf die Weiterentwicklung moderner Kapitalmarktprodukte auch hierzulande etwas bewegt.

Zwar halte ich den Weg, den Deutschland bei der Einführung der REITs geht, nach wie vor nicht für den besten. Es ist ökonomisch nicht nachvollziehbar, warum ein international bereits seit langem etabliertes Instrument durch die Herausnahme von Wohnbauportfolios in einer Form eingeführt wird, die es von Anfang an wirtschaftlich gegen konkurrierende Produkte - wie zum Beispiel aus Großbritannien - benachteiligt.

Aber auch in der jetzt beschlossenen Form bieten G-REITs noch viele positive Aspekte: Börsennotierte REITs entsprechen dem Anspruch an ein modernes Investmentprodukt geradezu optimal: Sie sind flexibel handelbar und unterliegen als Aktiengesellschaften den Transparenz- und Publizitätsstandards des Kapitalmarkts. Der gesetzlich vorgeschriebene Fokus auf das Bestandshaltergeschäft stellt sicher, dass REITs über Mieteinnahmen stabile Cashflows erwirtschaften, die sich durch die hohe Ausschüttungsverpflichtung in berechenbare Erträge für den Anleger verwandeln. Über den Hebel Bewertung kommt zusätzlich die notwendige Fantasie mit ins Spiel: Der Total Shareholder Return wird sich nicht nur aus Dividenden, sondern auch aus Kurssteigerungen speisen.

Mit ihrem spezifischen Rendite-Risikoprofil sowie der Abgrenzung gegenüber den Immobilienfonds auf der einen und der klassischen Aktiengesellschaft auf der anderen Seite bereichern REITS das Spektrum der indirekten Immobilien-Anlage in Deutschland.

Insbesondere internationale Institutionelle werden diese Möglichkeit der indirekten Immobilien-Anlage nutzen - weil sie ihren Anforderungen an Fungibilität und Transparenz entspricht, und weil sie international etabliert ist. Angesichts der Tatsache, dass institutionelle Investoren die Immobilien als eine Asset-Klasse für sich entdeckt haben, die stetige Mietzuflüsse mit der Chance auf Bewertungsgewinne kombiniert, und der gleichzeitig eine eher niedrige Korrelation mit anderen Asset-Klassen zugeschrieben wird, können REITs sowohl als hocheffizientes Einstiegs-, als auch als Ausstiegs-Vehikel aus der Asset-Klasse Immobilie dienen.

Quelle: Pressemeldung Eurohypo Aktiengesellschaft