REITs könnten zu den Gewinnern der Zinswende werden, da sie im Vergleich zu nicht gelisteten Immobiliengesellschaften einen Kosten- und Kapitalvorteil haben. Trotz der möglichen Volatilität auf dem globalen REIT-Markt bleiben die Aussichten für diesen Sektor vielversprechend. Investoren sollten die anhaltende Nachfrage nach Mietobjekten und das Potenzial für Ertragswachstum nicht vernachlässigen und die Vorteile einer Investition in börsennotierte Immobilienunternehmen nutzen.
Volatilität im globalen REIT-Markt aufgrund der Zinssatzentwicklung
Die Performance von REITs ist stark von der Entwicklung der Zinssätze, insbesondere der Realzinsen, abhängig. Im Jahr 2023 führte dies zu einer erhöhten Volatilität auf dem globalen REIT-Markt. Allerdings blieben die Renditen während dieses Zeitraums relativ niedrig, da die Investoren vorsichtig waren und aufgrund der unsicheren Zinssituation nur begrenztes Ertragspotenzial sahen.
Der FTSE EPRA Nareit Developed Index verzeichnete zum Zeitpunkt der Berichterstellung einen Rückgang um etwa 1 % in US-Dollar. Dennoch bleibt der REIT-Sektor vielversprechend, da die Investoren weiterhin eine hohe Nachfrage nach Mietobjekten und Ertragswachstum sehen und börsennotierte Immobilienunternehmen einen Kosten- und Kapitalvorteil gegenüber nicht gelisteten Immobilien haben.
Die häufigen Schlagzeilen über die Krise im Gewerbeimmobilienmarkt spiegeln nicht die tatsächliche Situation wider, wie sie von aktiven Investoren im börsennotierten REIT-Markt wahrgenommen wird. Der US-amerikanische Büromarkt hat nur begrenzte Auswirkungen auf den REIT-Sektor, den wir analysieren. Daher konzentrieren wir uns auf andere Bereiche, die für unsere Investitionsentscheidungen von größerer Bedeutung sind.
Die Kreditverfügbarkeit ist im privaten Immobilienmarkt eingeschränkt, während börsennotierte REITs weiterhin Zugang zu kostengünstigem Fremd- und Eigenkapital haben. Mit ihrem niedrigen Verschuldungsgrad sind sie gut aufgestellt, um in neue Immobilien zu investieren und ihr Portfolio zu erweitern. Diese finanzielle Stabilität ermöglicht es ihnen, von den Möglichkeiten des Marktes zu profitieren und ihre Erträge zu steigern.
Trotz des Abwärtstrends der REIT-Märkte in den letzten Jahren haben die von uns investierten Unternehmen gute Geschäftsergebnisse erzielt. Für das Jahr 2023 wird ein moderates Gewinnwachstum prognostiziert. Die Kombination aus anhaltendem Wachstum und sinkenden Aktienkursen macht börsennotierte REIT-Aktien zu einer attraktiven Investitionsmöglichkeit.
Trotz des weltweiten Rückgangs der REIT-Aktienkurse haben die Unternehmen ihre Cashflows pro Aktie erhöht. Dies hat zu einem Rückgang der Gewinnmultiplikatoren geführt, was möglicherweise günstige Kaufgelegenheiten für Anleger schafft.
Trotz der herausfordernden Zeiten im letzten Jahr haben die meisten börsennotierten REITs ihre Mieteinnahmen aufrechterhalten oder sogar gesteigert. Besonders positiv sind die Aussichten für Unternehmen in Bereichen mit strukturellem Wachstum und solche, die als hochwertige Compounder gelten. Im Jahr 2024 könnten diese Unternehmen ein weiteres Gewinnwachstum verzeichnen, da sie von langfristigen Trends wie der steigenden Nachfrage nach Datenzentren, Logistiklösungen und hochwertigem Wohnraum profitieren.
Der börsennotierte REIT-Markt bietet Investoren sowohl Risiken als auch Chancen. Unternehmen mit übermäßiger Verschuldung und schwachen Bilanzen könnten Schwierigkeiten bei der Refinanzierung haben und sind daher mit einem höheren Risiko verbunden. Andererseits haben Unternehmen mit soliden Bilanzen die Möglichkeit, Immobilien zu attraktiven Konditionen zu erwerben und von den Chancen des Marktes zu profitieren. Eine sorgfältige Analyse der finanziellen Kennzahlen ist für Investoren unerlässlich, um die richtigen Entscheidungen zu treffen.
Börsennotierte REITs haben den Vorteil niedriger Kosten und eines einfachen Zugangs zu Kapital, was ihnen eine schnelle Expansion ermöglicht. Zudem sind sie in Bereichen des Immobilienmarktes positioniert, die ein starkes Wachstumspotenzial aufweisen. Beispiele hierfür sind Datenzentren, Logistik, Lagerung, Gesundheitswesen und Wohnungsbau. Durch Investitionen in diese Sektoren können REITs von den steigenden Anforderungen und dem hohen Bedarf profitieren und langfristige Erträge erzielen.
Ein möglicher Wendepunkt im Zinszyklus könnte dazu führen, dass sich der börsennotierte REIT-Markt erholt. Um diesen Prozess einzuleiten, ist es entscheidend, dass sich die Zinssätze stabilisieren. Wenn Investoren Vertrauen in Immobilienbewertungen haben und ihre Aufmerksamkeit auf Fundamentaldaten wie Erträge und Ertragswachstum richten, können sie attraktive Renditen erzielen und den REIT-Markt wiederbeleben.
Wir haben eine positive Einschätzung für die Chancen bei börsennotierten REITs im Jahr 2024. Eine mögliche Veränderung der makroökonomischen Faktoren könnte dazu führen, dass Anleger ihr Interesse an REITs wieder entdecken und den Sektor positiv bewerten.
Zinssenkungen könnten einen positiven Einfluss auf den REIT-Markt haben. Durch niedrigere Zinsen werden die Kosten für die Aufnahme von Fremd- und Eigenkapital reduziert, was den REITs ermöglicht, ihre Investitionen zu finanzieren und ihr Portfolio auszubauen. Dies könnte zu höheren Gewinnen führen und den Wert der REIT-Aktien steigern. Die Chancen für REITs sind vielversprechend, da niedrigere Zinsen zusätzliche Anreize für Investitionen bieten und den Markt positiv beeinflussen könnten.
